2025年5月7日，弘亚数控披露接待调研公告，公司于5月6日接待中信证券股份有限公司、易方达基金管理有限公司、百年人寿保险股份有限公司、西藏源乘投资管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司等55家机构调研。

  公告显示，弘亚数控参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书莫晨晓，证券部高级部长马涵。调研接待地点为公司会议室。

  据了解，弘亚数控副总经理莫晨晓及证券部高级部长马涵和投入资金的人交流了公司 2025 年第一季度经营情况。财报方面，公司 2025 年 Q1 实现盈利收入 6.54 亿元等，毛利率和净利率相对来说比较稳定，期间费用率增长，销售、研发、财务费用变化各有原因。行业市场方面，今年国内需求疲软，海外市场需求较好，境外收入占比约三分之一且升，需求潜力大的地区集中在“一带一路”沿线及核心发达国家。

  据了解，经营策略上，公司新产能投产后关键零部件自制化率等提升，采取差异化竞争策略，优化产品结构，中高端产品收入占比提升，积极地推进智能化和自动化升级。未来资本开支方面，佛山有新增建设项目，未来两三年约增加一个多亿资本开支。

  据了解，在和投入资金的人交流中，回答了关于国内收入占比和增速、展会对接、大客户设备更新需求、新增海外经销商分布、有望营收破亿国家、中高端封边机销售及对今年市场看法等问题。公司对今年市场情况保持谨慎乐观态度。

  2025 年 Q1 业绩:2025 年 1 至 3 月,公司实现盈利收入 6.54亿元,归母净利润 1.32 亿元,扣非净利润 1.07 亿元,经营性现金流净额 1.4亿元,超过归母净利润和扣非净利润。毛利率为30.93%,净利率为20.3%,毛利率和净利率维持相对来说比较稳定。期间费用费用率 11.66%,增长 3.74%,其中销售费用和研发费用分别增长 68.38%和46.3%,主要因市场扩张、展会宣传及新产品研发投入增加,财务费用增加主要源于利息收入减少。

  国内市场需求:去年同期国内需求相对较好,今年国内需求较为疲软,预计今年上半年国内订单需求仍然有很多压力,下半年同期基数低,在下游需求保持稳定的情况下有望逐步改善。

  海外市场需求:公司境外收入占比约三分之一,且呈现上升趋势,其中出口业务情况较好,有一定幅度增长。在国外市场上,需求潜力较大的地区大多分布在在一带一路沿线国家及核心发达国家。

  产能与规模效应:随着 2024 年初公司新产能投产,关键零部件自制化率提升到 70%,总装产能也相应得到提升。面对市场需求慢慢地减弱的趋势,公司采取了寻找价格与配置订单平衡点、推出新产品、调整产品结构(例如推出砂光设备、包装设备,增加高端品牌及智能机器人应用)等差异化竞争策略,以满足产能利用率持续提升和市场占有率持续扩大的需求。尽管短期内规模效应可能不会迅速显现,但我们对公司的长期发展持有坚定信心。

  产品结构优化:2024 年度,公司数控钻、裁板锯、加工中心产品基数较低,受到市场环境的影响相对有限,其中数控钻及裁板锯产品分别增长 8.04%、16.55%。封边机产品因需求减少,收入略有下滑,毛利率依然保持良好水平。随市场需求的变化,公司中高端产品的收入占比正在慢慢地提升。此外,公司也将积极地推进智能化改造和自动化升级,以提高生产效率,并实现用户对智能化产品及单个产品升级日渐增长的需求。

  资本开支计划:佛山目前有新增建设项目,未来两三年合计增加约一个多亿资本开支,今年已开始建筑工程基本建设的投入,建设周期约两三年,大多数都用在承接新并入子公司相关业务。

  A:公司在2025年第一季度的国内出售的收益占比约为三分之二,同比略有下降。境外销售有一定幅度的增长,整体出口情况保持稳定。至于第二季度,目前情况不是特别清晰。

  A:2025年3月展会,外国参展商人数明显比往年更多,新建立联系的海外客商从参展到下订单需要一定周期,是长期积累和培养的过程,未必能在展会期间快速形成销售或实现爆发式增长。

  Q:如果大客户后续考虑集中设备更新,可能会更换和采购什么类型的设备产品或解决方案?

  A:国内外中大型家具企业追求智能化和自动化的升级改造,主要是为了更好的提高其生产端的人均产值和效率,智能化改造和自动化改造空间大。另外,该类型企业对中高端单机产品需求也有空间,包括效率、速度和配置的升级需求。

  A:公司目前有不少出售的收益达到千万级的国家和地区,需求潜力比较大、有潜力加快速度进行发展起来的地区包括一带一路和南美等国家或地区。

  A:公司中高端封边产品技术上取得突破,目前在国内处于领头羊,随市场需求的变化销售数量也会逐步提升。

  A:公司对今年的市场情况保持谨慎乐观的态度。根据上市公司家具企业财报分析,头部家具企业在手订单情况有所分化,个别企业在手订单情况环比增长较好,但也不排除有行业竞争格局发生明显的变化的可能性,这种竞争变化也给市场带来了机会。只要市场存在竞争、行业持续成长以及需求一直在变化,就存在发展的空间。因此,我们应该持续关注市场动态。

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